🧠 LAVORARE SULLA VOLATILITA’
L’IV Rank (Implied Volatility Rank) misura dove si trova la volatilità implicita (IV) attuale rispetto al suo range storico (solitamente ultimi 12 mesi).
- Formula base:
- Interpretazione:
- IV Rank = 0% → IV ai minimi dell’anno (premi bassi, poco reddito da opzioni).
- IV Rank = 100% → IV ai massimi (premi altissimi ma rischio elevato).
- Zona “ideale” per la Wheel Strategy: 20–50 %, equilibrio tra premio e rischio.
⚙️ Parte 2 – Impatto operativo nella Wheel Strategy
🔸 Quando IV Rank < 20 % (bassa volatilità)
- I premi delle opzioni diventano piccoli.
- Delta e premio non compensano il capitale immobilizzato.
- Rischio: scarso rendimento a fronte di un’esposizione reale al titolo.
- Aggiustamento consigliato, il rolling (vedi anche addendum)
- >>>> Riduci lo strike PUT (più vicino al prezzo attuale, ad es. da –10% OTM a –5%) per aumentare il premio.
- >>>> Oppure allunga la scadenza (più DTE) per incassare un premio più alto.
in alternativa - sospendi la Wheel su quel titolo e passa a un titolo con IV Rank più alto.
📘 Esempio concreto (ADBE)
Prezzo = 340 $, IV Rank = 15%.
→ PUT 305 $ paga solo 2 $.
Puoi spostare lo strike a 320 $ (–6%) o scegliere 45 giorni DTE invece di 30, per ottenere ~4 $ di premio.
🔹 Quando IV Rank > 50 % (alta volatilità)
- I premi esplodono, ma la probabilità di assegnazione sale.
- Rischio: aumento della probabilità che il titolo scenda e venga assegnato.
- Aggiustamento consigliato:
- Allontana lo strike (più OTM, da –5% a –10% o più).
- Riduci la dimensione (meno contratti).
- Accorcia la durata (DTE) per sfruttare il decadimento temporale (Theta) senza restare troppo esposto a shock di prezzo.
📘 Esempio concreto (ADBE)
Prezzo = 340 $, IV Rank = 70%.
→ PUT 305 $ paga 8 $, ma il rischio di assegnazione è alto.
Meglio strike 295 $ (~–13%) o DTE 25 giorni anziché 40.
📊 Parte 3 – Sintesi operativa (tabella guida)
| IV Rank | Contesto | Azione sulla PUT | Azione sulla CALL | Obiettivo |
| < 20 % | Premi scarsi | Avvicina strike o allunga DTE | Stesso strike ma più lunga | Massimizzare rendimento |
| 20–50 % | Equilibrio ottimale | Mantieni strike 5–10 % OTM | Mantieni Delta 0.25–0.30 | Strategia standard |
| > 50 % | Volatilità elevata | Allontana strike o accorcia DTE | Strike più alto (CALL) o meno contratti | Protezione rischio ribasso |
📈 Parte 4 – In sintesi per ADBE
- IV Rank 20–50 % → ideale, puoi mantenere PUT 305 $.
- Se scende sotto 20 % → strike più vicino (320 $).
- Se sale sopra 50 % → strike più lontano (295 $).
Così ottimizzi il trade-off premio/rischio e mantieni la Wheel in equilibrio.
IL ROLLING
🧩 Parte 1 – Cos’è il Rolling
Rolling = chiudere un contratto d’opzione in corso e riaprirne uno nuovo con strike o scadenza diversa, mantenendo la logica della strategia (nel caso della Wheel: generare reddito costante).
Tipi principali di rolling
| Tipo di Rolling | Azione | Scopo |
| 🔁 Roll Up | Chiudi PUT attuale e riapri su strike più alto (più vicino al prezzo corrente) | Aumentare premio quando IV o volatilità scendono |
| 🔁 Roll Out | Stessa strike, ma scadenza più lontana (più DTE) | Incassare un premio più alto mantenendo il margine di sicurezza |
| 🔁 Roll Down | Nuova PUT con strike più basso | Ridurre rischio se il titolo è sceso |
| 🔁 Roll Up & Out | Strike più alto e scadenza più lunga | Combinare aumento del premio e continuità di flusso |
| 🔁 Roll Down & Out | Strike più basso ma più lungo | Difensivo: riduce rischio ma mantiene income |
📊 Parte 2 – Applicazione pratica sulla Wheel
| Situazione | IV Rank | Azione consigliata | Tipo di rolling | Obiettivo |
| Volatilità troppo bassa (IV Rank < 20%) | Premi troppo magri | Roll Up (strike più alto) o Roll Out (più DTE) | Migliorare premio | |
| Volatilità troppo alta (IV Rank > 50%) | Premi altissimi ma rischio elevato | Roll Down (strike più lontano OTM) o Roll Shorter (meno DTE) | Proteggere da assegnazione | |
| Titolo sceso vicino allo strike | IV stabile | Roll Down & Out | Evitare assegnazione, estendere tempo | |
| Titolo salito molto sopra strike | IV bassa | Lascia scadere, poi Roll Up nuovo ciclo | Continuare income mensile |
💡 Parte 3 – Esempio reale su ADBE
Supponiamo:
- Prezzo attuale: 340 $, hai una PUT 305 $ con DTE 15 giorni e premio residuo 0.50 $.
- L’IV Rank è sceso da 45% a 15%.
👉 Premi futuri saranno più bassi → puoi:
- Chiudere (buy to close) la PUT 305 a 0.50 $.
- Aprire (sell to open) una nuova PUT 320 $ (più vicina al prezzo) con DTE 35 giorni e premio 5.00 $.
→ Hai appena fatto un Roll Up & Out, tipico aggiustamento in bassa volatilità.
🧠 Parte 4 – Regola generale del Rolling nella Wheel
- Se IV Rank ↓, “avvicina o allunga”.
- Se IV Rank ↑, “allontana o accorcia”.
Questo mantiene il ROI annualizzato in una fascia costante (10–25 % target) e protegge il capitale.
📘 Nota tecnica
Rolling non cambia la logica del ciclo Wheel:
PUT → eventuale assegnazione → CALL → ritorno in cash.
Serve solo a ottimizzare il rendimento o ridurre il rischio durante la rotazione.
🧾 Fonti Elaborazione basata sulla mia knowledge base
