Per Rocco Bove, Head of Fixed Income e Portfolio Manager di XCLASSIC Kairos Bond Plus, la view sul 2024 per il mercato obbligazionario può essere sintetizzata in questo modo:
- dopo un 2023 caratterizzato da aspettative elevate e qualche delusione sul fronte del easing dei tassi delle Banche Centrali, il 2024 sembra promettere un’escalation graduale, con probabile inizio dei tagli nel secondo trimestre. Questo potrebbe generare disallineamenti con le aspettative di mercato, portando a un periodo di volatilità. Tuttavia, la strategia generale rimane incentrata sull’easing monetario;
- approccio prudente verso la duration: nonostante il consenso generale sia per una strategia di allungamento della duration, alcune cautele sono necessarie data la potenziale volatilità. Si suggerisce di mantenere una duration più moderata, concentrata sulla parte intermedia della curva, con un’apertura graduale verso duration più lunghe una volta iniziato il processo di easing;
- gestione del rischio e focus sul credito: nonostante il possibile aumento della volatilità, la presenza del carry suggerisce una certa sicurezza nella gestione del portafoglio. Inoltre, la componente di credito, con un focus selettivo su Corporate Hybrids e High Yield, offre un’opportunità di rendimento aggiuntivo, mantenendo comunque un alto livello di qualità.
